宏观视点就短期而言CPI可能在顶部区域

发布时间：2021-01-08 01:46:11 阅读：次来源：瓜子厂家

历史通胀周期表明，CPI触顶的时间很有可能是在两个季节性的消费高峰期，即三四季度之交和春节前后，CPI高涨时，流动性将确定性收紧，加息和升值都将是政策选项。

2000年以来的每一次通胀都是食品“惹的祸”，食品价格波动对CPI贡献率超过70%。

经过一轮涨价，农产品比价效应处于合理水平，食品类价格系统正走向均衡状态。

典型的粮食价格周期为3-4年。从周期角度看，粮食价格上升还有3-8%的上升空间，持续约8个月时间。

如果粮食价格周期性上升，12个月将是CPI同比变化的临界点。以此判断，本轮通胀高点可能出现在2010年10月到2011年2月之间，从技术角度看，CPI峰值将不会偏离4.4%太远。

可能影响通胀的其他因素：流动性将确定性收紧；劳动力成本上升的短期影响将取决于劳动生产率的相对变化；灾害性天气临时冲击，具有较大不确定性；行政性价格管制如果出台，将导致CPI触顶回落。

11月份经济数据解读：经济仍处平稳回落态势，伴随较高通胀；当前美国的货币政策决定了中国的增长周期，如果美国QE2持续实施，中国将因此重现2002到2007年五年的繁荣周期；短期是否加息需考虑三个因素通胀持续性、银行体系流动性、实体经济承受力。